华安证券：固定收益专题报告：从离散到连续，机构行为研究进阶

发布者：wx****c4

2024-07-12

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金融科技华安证券

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资源简介

首先，从债市供给出发，我们构建了利率债累计日度净融资额/当年净融资这一指标来衡量利率债的供给进度，在此基础上可分别观察债市配置盘的建仓进度与交易盘的收益进度： ⚫ 债市的配置力量中银行与保险占主导地位，其中保险机构的配置进度可从①托管增量进度、②债券投资对保费收入进度、③保险的现券交易收益进度三大视角来衡量，而银行系的债券配置进度主要可从其资金运用余额中看出，但考虑到该指标为月频，因此我们以④银行系中的典型交易机构农商行为例对其收益进度进行测算

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