开源证券：广厦环能（873703）-北交所首次覆盖报告：高效换热“小巨人”净利同比+32%，进口替代+外销拓展双驱动

广厦环能(873703) 高效换热“小巨人”净利2024H1同比+32%，首次覆盖给予“增持”评级 广厦环能主要产品为高效换热器，国家级专精特新“小巨人”、国家级高新技术企业。自主研发的“多孔表面高通量管高效换热技术”被列入《国家重点推广的低碳技术目录（第四批）》。营收稳定增长，2024H1达到3.44亿元，同比增长达到29.73%。归母净利润2024H1为9,515.33万元，同比增长达到32.08%。我们预计广厦环能在2024-2026年实现营业总收入5.83/6.44/7.64亿元，对应归母净利润1.44/1.55/1.74亿元，EPS1.34/1.44/1.61元，当前股价对应PE11.6/10.8/9.7X，首次覆盖给予“增持”评级。 高效换热标杆性项目经验丰富，进口替代+外销拓展双驱动 现阶段广厦环能产品应用于镇海石化100万吨/年乙烯装置、中天合创180万吨/年MTO装置等多个标杆性项目/装置，成功经验丰富。广厦环能在乙烯装置上使用高效换热器的业绩有优势。2020-2022年国内公开可查的新增乙烯装置有22套，而广厦环能在其中的供货达到18个。广厦环能于2012年取得采用