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平安证券:明阳智能(601615)-新品开发和海外拓展获重大进展,电站转让节奏有望加快.pdf |
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明阳智能(601615)
事项:
公司发布2024年半年报,实现营收117.96亿元,同比增长10.85%,归母净利润6.61亿元,同比增长0.94%,扣非后净利润5.56亿元,同比增长3.4%。2024Q2,公司实现营收67.21亿元,同比减少14.84%,归母净利润3.56亿元,同比减少59.57%。
平安观点:
风机出货量同比提升,盈利水平依然承压。2024年上半年,公司风机对外销售4.01GW,同比增长16.09%,其中陆上风机出货量约为3487MW,同比增长18.84%,海上风机出货量约为520MW,同比增长1.96%。上半年公司风机新增订单9.73GW,同比增长28.36%,截至上半年在手风机订单45.36GW,较年初增加5.73GW。风机及相关配件销售收入79.22亿元,毛利率7.69%,同比下降6.56个百分点,可能主要受风机价格下降和海风出货占比较低影响,但环比2023下半年风机业务毛利率有明显的提升。我们判断风机业务仍然处于亏损状态,但呈现亏损收窄的趋势。
风机新品开发和海外市场拓展取得重大进展。在风机大型化方面,截至目前公司已经下线MySE18.X-20MW海上风
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