国盛证券：建筑装饰行业2024年中期策略：远行，重塑，新生

政策“固本培元”，预计下半年总量维持低增速。当前经济复苏动能偏弱，预 计后续政策整体仍将维持宽松，但“下猛药”可能性较小，注重“固本培元”， 下半年固投总量预计保持低增速。三大投资方面，基建投资受益于中央加杠杆， Q3 特别国债及专项债发行加快，资金面有望改善，预计全年保持 7%稳健增 长；地产投资预计仍承压，但目前政策已转向并有望持续加码，同时考虑到低 基数影响，下半年有望逐步触底；制造业投资保持韧性，出口及设备更新带动 效应明显，全年预计增长 9%。总量低增长背景下重点关注：1）受益制造业产 能出海及国内设备更新的专业工程板块。2）政策引导下央企估值体系重塑机 会。3）地产政策转向并持续加码，估值有望修复的地产链优质标的。