东兴证券：房地产：中央政治局经济工作会议点评：实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市

事件：中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作。1）会议强调，实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市。2）会议指出，明年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。要有效防范化解重点领域风险，牢牢守住不发生系统性风险底线。 点评： 1）要实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市。我们认为，9月26日中央政治局会议提出要“促进房地产市场止跌回稳”的目标后，此次会议继续明确提出要稳住楼市，这意味着政策将会沿着“止跌回稳”的目标持续推进，在楼市实现量价企稳之前，供给端的优化与需求端的刺激政策都有望持续推进，通过积极有为的供需调节扭转房价下跌预期，促进房地产市场企稳回升。 2）实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节，有效防范化解重点领域风险。我们认为，9月26日中央政治局会议提出的加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地和推动保障房收储更好的落地等目标，都是防范化解楼市风险的重要抓手。 从央行的货币政策工具情况表来看，截至三季度末，商业银