国信证券：农林牧渔行业专题：华夏中证农业主题ETF投资价值分析-养殖周期反转在即，种植景气持续回暖

核心观点农业板块：布局畜禽大周期，把握种业新布局近些年我国农林牧渔产业总产值稳步增长。站在当下，我们认为农业板块投资机会凸显：养殖链方面，猪周期反转在即，养殖板块逢低布局的最好阶段来临；种植链方面，大宗农产品景气上行，种植与种子等板块直接受益，同时转基因落地加速，种业板块有望迎来发展新阶段。具体来看：（1）生猪链：继续看好周期反转逻辑，预计2022年底到2023上半年启动产能反转。我们认为养户对下半年猪价的乐观态度会让下半年猪价反弹持续高度不及预期，2022年底行业现金有望进一步损耗，在猪价不及预期后养户信心或将改变，行业加快产能去化，猪周期迎来反转高光时刻。短期，猪价或迎来季节性反弹，会弱化产能去化逻辑，假如板块回调，应是布局养殖板块最好的阶段。同时，屠宰与肉制品行业受益猪价下行，原料成本降低，叠加产能利用率提升，2022年盈利有望进一步向好。（2）禽链：黄鸡盈利向好，白鸡或迎底部反转。禽板块大机会一般是需求端驱动，未来猪周期反转有望提振禽板块。当前白羽鸡板块估值水平处于历史最低，看好行业估值修复。（3）动保：当前动保板块估值亦处于底部位置，安全边际足够，短期看好行业受益猪价环比改善