国盛证券：有色金属行业周报：稳增长政策加码，有色板块有望迎来双击提振

贵金属：美元指数见顶回落，地缘&滞胀风险为金价提供长期支撑。黄金：①名义利率：周内美元指数与美债利率双双走弱，2.78%回落4BP至2.74%，黄金在1800美元/盎司位置形成强支撑。欧美5月PMI数据均录得回落，再次提示伴随经济增速放缓和通胀回落，后续美联储存在转鸽可能。②通胀预期：周内隐含通胀预期+8BP至2.63%，实际利率-12BP至0.11%，原油商品受地缘冲突支撑维持高位震荡，叠加疫情影响，全球经济或面临滞胀风险，贵金属价格具备韧性。建议关注：紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、银泰黄金等。工业金属：稳增长政策加码，政策有望从顶层设计向执行端传导，支撑铜铝价格韧性。（1）铜：①宏观方面，美联储紧缩预期开始松动，宏观压力缓解；国内召开“稳经济大盘”会议，政策有望从顶层设计向执行端传导，铜价有望受政策托底呈现出韧性甚至弹性；②供给方面，LasBambas社区抗议活动仍未取得有效进展，40万吨产能截止目前已停产1个月；国内炼厂检修逐步结束，TC价格高位松动，但考虑硫酸高盈利下，后续开工积极性较高；③需求&库存方面，二季度国内经济承压，欧美PMI下滑暗示海外经济增速放缓，下半年出口端数据