万和证券：电子行业5月月报：手机订单消减，看好功率半导体赛道

市场回顾：5月(5.1-5.30)申万电子指数涨幅5.74%，在申万31个行业中排名第十三位，跑赢沪深300指数5.42个百分点。自2022年年初以来申万电子指数下跌32.14%，跑输沪深300指数13.70个百分点，行业末位第一。消费电子：智能手机面临砍单危机，苹果韧性强于安卓。5月智能手机出货预计延续l季度行情，仍面临较大压力，我们认为主要存在以下原因：l、去年积攒的库存压力和季节性需求低点影响：2、疫情导致的消费低迷，俄乌冲突带来的通胀威胁；3、随着手机更新迭代越来越频繁，国内手机市场逐步进入瓶颈期；4、国内手机厂商集体“冲高端”，手机价格普遍有所上涨，但产品力没有达到消费者预期。外有不稳定的营商环境拖累，内有消费需求降低、过剩库存压力影响，国内手机厂商正面临较大的不确定性，纷纷缩减未来订单，在此情况下，考虑到苹果下半年备货指引积极，以及龙头多元化、全球化布局带来的抗压性和强韧性，我们认为果链业绩增长可预见性将强于安卓产业链，预计二季度果链龙头仍有望实现同比稳健增长。半导体：芯片供应链松动分化，手机芯片放缓、汽车缺芯依然。受国内智能手机砍单、面板需求下降等影响，供应紧缺两年多的芯