国信证券：非金属建材行业2022年6月投资策略：复工复产快速推进，静待未来需求释放

核心观点5月市场回顾：行业小幅上行，全年表现平平。5月份，建材板块走势缓慢上行，单月建材板块小幅上涨2.91%，跑赢沪深300指数3.28个百分点，其中水泥板块单月下跌3.14%，跑输沪深300指数2.77个百分点，玻璃板块上涨8.20%，跑赢沪深300指数8.57个百分点，其他建材板块上涨5.17%，跑赢沪深300指数5.54个百分点。细分板块方面，表现相对较好的分别为门窗幕墙（+18.83%）、涂料（+18.47%）和耐火材料（+17.60%）。复工复产快速推进，静待未来需求释放。今年1-4月，全国广义基建投资完成额同比增长8.26%，环比一季度下降2.2个百分点，主要受全国多地疫情反复等因素影响，专项债发行额已占全年额度的38.41%，近期国务院印发扎实稳住经济一揽子政策措施，随着疫情管控逐步改善，多地迎来全面复工复产，未来项目推进有望步伐加快，并支撑基建投资增长。房地产方面，整体数据表现继续承压，政策表现上持续边际改善，包括多地放松限购措施，央行下调首套房贷款利率，5年期LPR利率下调等，政策传导至行业运行预计仍需时日，关注未来效果显现情况。行业需求延续低迷，库存保持积累。5月