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东亚前海证券:食品饮料行业周报:行业或迎来恢复性增长,龙头业绩有望表现更优.pdf |
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上周行情回顾:上周(2022年5月30日-6月2日),食品饮料板块(申万)上涨3.31%,上证综指上涨2.08%,深证成指上涨3.88%,沪深300上涨2.21%,食品饮料板块跑赢上证综指1.23个百分点,在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第9位。核心观点:白酒:行业或迎来恢复性增长,全国性酒企有望业绩表现更优。今年以来,受华东等地疫情的影响,餐饮消费场景下降较多。不少二、三线酒类产品销量受冲击较为严重。但同时,3-5月为白酒行业淡季,而且疫情仅影响局部地区,头部酒企受疫情影响有限。五粮液的全国动销量稳中有进、略有增长,1-4月已经实现全年50%的动销目标。山西汾酒、洋河股份均在股东大会上表示,伴随疫情、物流的恢复,市场动销情况在逐步转好。在白酒进入消费升级周期的背景下,市场份额趋于向头部酒企集中。全国性高端和次高端酒企具备较好的动销和回款能力,可以较好地抵御局部地区消费需求减弱的影响,而且能将吨价维持在较高水平。在各地疫情恢复以及端午等销售旺季来临的背景下,预计白酒板块半年度业绩将出现分化,头部酒企有望取得较好业绩。啤酒:龙头厂商布局细分品类市场,产品种类不断扩充。疫情下,啤酒厂商
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