国金证券：新能源汽车行业研究：5月中欧终端向好，新能源零部件行情将持续

本周行业重要变化1、价格：钴价、正极材料、电解液（LFP）、6F（国产）本周价格下降，其他环节价格较为稳定；2、终端：头部新势力5月合计环比+55%，同比+103%；比亚迪5月新能源车11.42万，同/环比+152.8/+8.2%。汉、唐高价车(20w+)占比达28.4%，环比+6.1pcts；预计5月欧洲9国电车销量15万+，环比+18%，同比基本持平。本周核心周观点5月中、欧汽车销量明显改善，行业基本面走出底部，全年前低后高趋势有望逐步确立。国内：预计本月上险31-32万辆，批售35万+辆，同/环比+76%/+25%；海外：欧洲多国发布5月销量数据，传统车同比降幅大幅度收窄，电车销量预计15万以上，同比增速持平附近，显著好于4月（同比-6%），前期我们提出的3、4月欧洲属于供给扰动的判断得到了验证。我们预计，目前全球终端主要受制于供给而非需求，国内刺激政策+Q3芯片供给缓解，全球前低后高趋势将逐步确立。新能源零部件行情有望持续演绎，围绕汽车智能化布局确定成长标的。前期我们提出5、6月电车出现右侧，Q3传统车出现右侧。在政策刺激落地以及欧洲底部确立后，传统车拐点确立的预期提前演绎，前