上海证券：电子行业先进科技主题周观点：腾讯发布2024全年业绩，英伟达推出三款交换机产品

主要观点 【市场回顾】 本周上证指数报收3364.83点，周涨跌幅为-1.6%；深证成指报收10687.55点，周涨跌幅为-2.65%；创业板指报收2152.28点，周涨跌幅为-3.34%；沪深300指数报收3914.7点，周涨跌幅为-2.29%。中证人工智能指数报收1368.87点，周涨跌幅-5.59%，板块与大盘走势一致。 【科技行业观点】 3月19日，腾讯发布24年四季度全年业绩报告，第四季度营收1724.5亿元，同比增长11%，毛利、经营利润（Non-IFRS）增速分别为17%和21%；全年营收6602.6亿元，同比增长8%；毛利、经营利润（Non-IFRS）同比增长19%和24%。2024年，腾讯全年资本开支达到了767亿元，同比增长221%，创下历史新高，主要系AI战略推动下，公司用于购买更多的GPU，以满足AI推理的需求。腾讯总裁刘炽平表示，公司计划在2025年进一步加大资本支出，预计资本支出将占收入的十几个百分点。我们认为公司重组AI团队以聚焦于快速的产品创新及深度的模型研发、增加了AI相关的资本开支、并加大了对原生AI产品的研发和营销力度，四季度加大GPU的采购力度，