开源证券：非银金融行业周报：估值进入布局区，看好寿险板块和券商结构性机会

周观点：关注左侧机会，看好寿险板块和券商结构性机会近期非银板块调整主要受宏观经济环比走弱预期影响，目前估值进入左侧布局区间。从全年景气度看，寿险仍是景气度确定性强、政策干扰小且beta属性明显的品种，后续稳增长政策发力有望带来板块催化，预计寿险中报超预期。券商业务整体弱复苏，降费担忧对财富线条带来一定压制，关注景气度占优、金融信息服务类标的的结构性机会。推荐高股息标的江苏金租和军工产融龙头中航产融。保险：短期停售风险缓解，寿险仍是全年景气度较强的确定性品种（1）5月以来寿险股出现较明显调整，主要受资产端走弱拖累和负债端预期波动影响，我们认为目前保险股估值已较充分反映了上述担忧，整体寿险股估值和持仓仍位于较低水平。6月已过，6月末高定价产品停售风险缓解，中报景气度有望超预期，我们预计部分上市险企2023年上半年NBV增速有望达到20%至30%。关注宏观稳增长政策催化，寿险仍是全年景气度确定性较强、政策端扰动较小的品种，中长期看，代理人转型见效、养老和储蓄理财需求均有望支撑行业NBV恢复稳健增长。（2）推荐负债端改善延续性较强的标的，推荐中国太保、中国平安、中国人寿，受益标的新华保险和中国