国投证券：欧派家居（603833）-H1业绩短期承压，期待需求稳健修复

欧派家居(603833) 事件：欧派家居发布2024年半年报。2024H1公司实现营业收入85.83亿元，同比下降12.81%；归母净利润9.90亿元，同比下降12.61%；扣非后归母净利润7.76亿元，同比下降27.54%。其中，2024Q2公司实现营业收入49.62亿元，同比下降20.91%；归母净利润7.72亿元，同比下降21.26%；扣非后归母净利润6.34亿元，同比下降32.72%。 卫浴及直营渠道逆势增长，推进营销体系大家居转型 分品类看，24H1公司衣柜及配套家具产品、橱柜、卫浴、木门、其他分别实现收入44.19/25.57/5.03/4.97/4.25亿元，同比分别-18.63%/-16.76%/+9.29%/-13.61%/+234.08%。尽管受房地产红利消退、消费者偏好变化、消费驱动力不足、行业竞争加剧等因素影响，卫浴和其他品类营收仍保持稳步增长。 分渠道看，24H1直营店/经销店/大宗业务/其他分别实现收入 17.58%/+0.97%/+27.16%。直营渠道在市场困难局面下仍然实现了较快增长。 从线下门店看，截至24H1，欧派/欧铂丽/欧铂尼/铂尼思/其他品牌