西南证券：汽车行业周报：5月车市复苏较强，未来供需共振可期

投资要点行情回顾：上周，SW汽车板块上涨3.2%。沪深300上涨3.7%。估值上，截止6月10日收盘，汽车行业PE（TTM）为33倍，较上周上升4.9%。投资建议：5月乘联会产销数据显示乘用车产销环比均高双位数增长，显示产业链复工复产成效显著；最新6月1-5日乘用车批发与零售较上月同期增长17%/6%，考虑到端午假期影响，反映出购置税减半与各地政府促销费政策启动的增量效果已开始显现，预计随着未来产业链逐步恢复至完全正常状态后，供需共振效果有望更加明显。另外当前值得关注的是，美国对华500亿美元商品加征的25%关税将分别于今年7月6日和8月23日到期，拜登政府为应对通胀可能会取消或部分取消该部分商品关税，从而对未来零部件出口形成利好。综上，我们看好自主品牌乘用车、新能源汽车和智能汽车板块，建议关注零部件板块三四季度业绩复苏预期下的投资机会。乘用车：中汽协数据显示5月汽车销量186.2万辆，环比增长57.6%；乘联会数据显示5月狭义乘用车零售环比增长29.7%，行业复苏势头较强，其中，自主零售逆势同比增长5%，对应市场份额同比增长9.8pp至46.3%。随着上海解封后产业链复工复产的加快推