光大证券：金属周期品高频数据周报：冷轧钢板毛利处于2016年以来低位，球墨铸管加工费处于近10年来高位

流动性：5月M1M2增速差环比下降1.1个百分点至-6.5个百分点。（1）BCI融资环境指数2022年5月值为40.91，环比上月-2.26%，阶段性高点大概率已经在2020年9月底出现（54.02），按照历史经验，这对创业板指数的中长期并不利好；（2）M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1和M2增速差在2022年5月为-6.5个百分点，环比-1.10个百分点。基建和地产链条：5月小松挖机小时利用数延续6年同期最低水平。（1）本周价格变动：螺纹+0.21%、水泥价格指数-2.59%、橡胶+1.71%、焦炭+3.18%、焦煤+1.23%、铁矿-0.31%；（2）本周全国高炉产能利用率、水泥、石油沥青、全钢胎开工率环比分别+0.24pct、+2.75pct、-2.00pct、-3.06pct；（3）2022年5月小松挖机小时利用数为104.0小时，环比+1.86%、同比-17.13%。地产竣工链条：平板玻璃、钛白粉利润维持3年以来低位水平。（1）本周钛白粉、玻璃的价格环比分别+0.00%、-0.60%；（2）本周钛白粉利润为693元/吨，环比+46.05%，平板玻璃毛利润为-