国金证券：纺织品和服装行业研究：618过半，运动户外板块靓丽表现持续兑现

核心观点天猫：运动板块分化加剧，国产品牌折扣把控较优。截至6.9运动鞋服行业累计销售额达42.81亿元、同增28.5%，其中运动服饰/鞋分别同增40%/24%。分品牌，国产品牌中安踏/特步/361度累计GMV分别同增139%/48%/56%、增长保持领先，李宁受去年高基数影响GMV同增27%；国际品牌负面舆论缓和叠加去年低基数，耐克/Puma销售额同比高增171%/188%。为缓解前期疫情导致的库存积压，618期间国际品牌耐克/阿迪/安德玛/斯凯奇ASP分别同降23%/26%/20%/21%，而国产品牌李宁/安踏/特步/361度ASP分别同-6%/+2%/+3%/-5%，折扣相对把控较好。行业格局方面，耐克、安踏累计GMV占行业比重分别提升7Pct/5Pct至13%/11%、占比提升突出，而FILA、李宁占比较去年略有下滑。京东：运动服饰预售同增180%，“露营潮”带动户外板块高增。截至5月31日京东平台运动全品类增长强劲，国产品牌中安踏自营店预售额同比增长达12倍。趋势上一方面消费者的体育装备需求从体验型向专业型转变，专业跑鞋、篮球鞋等功能属性强的单品预售额同增超200%；另一方面女