德邦证券：电子行业深度：功率器件供需持续紧张，新能源拉动新一轮增长

功率器件交期保持紧张，新能源车需求增长使得海外大厂供不应求。根据富昌电子发布的电子产品交期数据，主要海外厂商的功率器件产品交期自21Q2开始拉长，并在22Q1进一步升高。目前IGBT和主流的MOSFET产品交期接近50周，反映海外大厂的功率器件供应十分紧张。新能源车渗透率继续攀升，造成车用功率器件需求快速增长。英飞凌22Q1的积压订单金额环比增长19%到370亿欧元（超过五成是汽车相关产品），且公司高管表示积压订单远超过交付能力。碳中和打开风光储增长空间。根据IEA的统计，截至2021年9月，全球有53个国家已经做出到2050年要达到二氧化碳净零排放的承诺。在2050年全球达到净零排放的情景假设下，2021~2030年的全球风光储年均装机增量分别为240、420、33GW，分别较2020年大幅增长2.1、3.1、6.6倍。根据我国在《2030年前碳达峰行动方案》中提出的要求，到2030年我国风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上，对应未来9年风光累计装机复合增速在7%以上。全球碳中和进一步打开风光储装机量增长空间。风光储推动逆变器/变流器出货量快速增长，进而带动IGBT等功率器件