国信证券：锂电核心标的推荐

推荐逻辑1，新材料、新体系持续布局，夯实全球龙头地位。公司持续推进高镍、M3P正极、硅碳负极等新材料体系产业化进程，并且在钠离子电池、锂金属电池、固态电池等新电池体系领域布局深入。2021年以来，公司相继发布了EVOGO换电解决方案、AB电池系统方案、第三代CTP技术等体系。公司在材料、电池及系统解决方案等多领域具有深入布局，有望夯实公司技术领先优势。2）—体化布局耕耘已久．02涨价推动盈利修复.2021年以来锂盐价格拉涨对生产成本造成较大压力，公司先后台资永兴材料、携手天府矿业、竞拍宜春锂矿等方式完善资源端布局，实现原材料的稳价保供。此外，公司动力电池涨价将在02落地，盈利能力有望实现快速修复。公司动力电池国内市占率稳固，全球份额稳步提升：2021年公司动力电池业务实现营收914.91亿元，同比+132%；销量为116.71GWh，同比+163%；售价为0.78元/Wh，同比-0.11元tWh，主要系磷酸铁锂电池出货占比提升所致；单位毛利为O，17元/Wh．同比-0.07元/Wh；毛利率为22.OO%，同比-4.56pct。202201公司在国内动力电池市场装机量25.51GWh．同