国金证券：通信行业研究：掘金亿物互联-22H1物联网全产业链数据扫描

投资建议行业策略：通过对物联网全产业链数据进行扫描分析，我们认为当前物联网连接渗透率仍处初期阶段，未来3-5年物联网行业仍以做大连接为主旋律，未来产业链从感知传输向平台和应用层规模转移，企业终端成长空间充足，感知传输层东升西落趋势明显，国内厂商处于发展窗口期，下游需求建议重点关注智能出行、智能家居、工业互联和卫星互联赛道等大颗粒赛道。推荐组合：和而泰、拓邦股份（智控器），移远通信（无线模组），移为通信（M2M终端设备），华测导航（高精度卫星定位）。行业观点物联网产业链从感知传输向平台和应用层规模转移，渗透率仍处于初期阶段，企业终端空间充足。全球物联网产业链价值分布中平台层和应用层贡献69%的附加值（McKinney），当前中国物联网产业链价值主要在传输层（占比32%）。20年全球物联网设备连接数113亿，首次超过非物联网设备连接数99亿（IoTAnaIytics），21年物联网连接数122亿，预计2025年全球物联网连接数为270亿，21-25E复合增长率达22%，按照MTA预计2030年人均拥有15台IoT设备计算，当前渗透率实际不到10%；运营商方面，21年中国移动个人移动客户数/