国金证券：基础化工行业研究：俄美天然气出口下滑，关注欧洲高占比化工品

事件6月14日，俄罗斯天然气主要出口企业Gazprom宣称，因维修工作延迟，俄罗斯通过“北溪”天然气管道的输气量或将下降40%；6月8日，美国自由港一个天然气液化设施终端发生爆炸事故，原预计该设施将关闭至少三周，6月14日，自由港预计其出口设施至少需要三个月时间才能恢复部分运营，停摆时间大幅延长。6月14日，IPE英国天然气期货结算价格上涨28%。评论俄北溪管道输气下滑40%，美自由港修复期延后，欧洲天然气进口面临大幅下滑风险。北溪管线是俄罗斯出口欧洲天然气的主要管线，终端运往德国，年输气量550亿方/年，根据Bruegel数据，今年以来该管线占俄对欧天然气出口的56%，此次的下滑预期将影响欧洲尤其是德国的天然气供应。自由港是美国7个LNG出口终端之一，年液化出口能力占美国总体的18%左右，今年1-4月，美国近3/4的LNG出口量运往欧洲，自由港也大幅提高了对欧出口比重，此次修复延期预计将导致美国对欧洲天然气出口受到较大影响。欧洲天然气供应持续紧张，建议关注欧洲产能占比较高的品种。欧洲天然气进口大幅下滑的预期下，欧洲天然气价格预计将维持高位。天然气是欧洲重要的工业能源和部分化工品的原料