群益证券：金禾实业（002597）-甜味剂价格触底，龙头涨价有望推动利润修复

金禾实业(002597) 事件1：公司发布2024年中报，上半年公司实现营收25.38亿元，yoy-5.10%，实现归母净利润2.47亿元，yoy-38.74%，业绩略低于我们预期。Q2单季实现营收13.25亿元，yoy+2.60%，qoq+9.18%，实现归母净利润1.18亿元，yoy-25.40%，qoq-8.74%。 事件2：8月28日，公司发布涨价函，上调主要甜味剂产品三氯蔗糖价格。结论与建议：2024年H1公司主要产品甜味剂价格下行，影响公司利润。但目前代糖产品价格已经触底，供应端多家公司集体挺价，看好价格触底回升。公司是甜味剂行业龙头，三氯蔗糖产能行业领先，看好公司盈利反弹，给予“买进”评级。 甜味剂价格下降，拖累上半年毛利率：2024H1公司主营产品甜味剂和大宗化工品价格同比下降，影响公司营收和毛利率，上半年公司综合毛利率同比下滑3.40pcts到20.58%。受甜味剂价格弱势影响，公司食品添加剂板块上半年实现营收13.37亿元，yoy-11.34%，板块毛利率同比下降6.89pct到27.10%。大宗化学品板块上半年实现营收8.39亿元，yoy-1.71%，但受益于原料