浙商证券：建筑装饰行业专题报告：5月基建固投再提速，看好老基建、水利工程、新能源基建三项全能标的

投资要点投资建议投资主线：1）5月信贷数据超预期、专项债投向基建超6成，继续看好传统基建、水利工程板块5月信贷数据超预期，中长期贷款环比高增、专项债迎发行高峰。5月当月新增人民币贷款1.89万亿元，同比多增3900亿元，信贷数据超预期；其中5月企业中长期贷款新增5551亿元，环比+109.3%。5月专项债发行提速，新发行专项债达到6320亿元，6月专项债发行迎来高峰，额度超7000亿元。根据各地发行计划，已下达专项债额度3.45万亿基本能在6月发行完毕。2022年初至5月底共有62.5%新增专项债额度投向基建类项目，基建发力弹药充足。政策、资金双重发力，前5月水利固投高增。据水利部披露信息，今年1-5月，全国已落实/已完成水利投资分别6061/3108亿元，同比高增34.5%/54%，吸纳就业人数103万人，其中农民工就业77万个。6月10日，国家发改委下达中央预算内投资46亿元，重点支持纳入“十四五”规划102项重大工程相关项目建设。受政策、资金双重驱动，1-5月我国水利管理业投资同比高增11.8%，显著快于基建固投（不含电力）增速6.7%。投资建议：优选最低估值中国铁建（22年3.