开源证券：食品饮料行业周报：茅台释放积极信号，调味品逐渐回暖

茅台股东会积极表态，调味品趋势向好6月13日-6月17日，食品饮料指数涨幅为2.7%，一级子行业排名第9，跑赢沪深300约1.0pct。子行业中肉制品（7.2%）、预加工食品（5.4%）、其他酒类（4.9%）表现相对领先。本周贵州茅台召开股东大会，释放积极信号。供给端白酒行业向优势产区、优势企业集中，头部企业正在形成新的格局；需求端新消费正在形成，年轻群体消费习惯向时尚化和消费分化发展，新消费正在升级。在此背景下，贵州茅台提出确保全年15%增长目标实现，同时实现高质量发展。一方面保证制度和流程的高效，另一方面协调好股东、供应商、经销商、管理层等各个群体间关系，实现共同发展。贵州茅台优势持续强化，仍是我们首推标的。同时我们观察到淡季白酒行业重新开始控量挺价动作，酒企回款进度较往年基本持平，经销商库存虽环比提升，但仍在合理区间，酒企均在有序复苏。随着疫情得到有效控制，餐饮逐渐回暖，渠道信心增强，调味品行业处于恢复阶段。我们观测到行业发生三个层面的变化：一是短期经营在逐月改善。一方面需求逐渐好转，另一方面物流通畅供给基本恢复正常。二是费用投放结构发生变化。为了提升渠道拿货积极性，多数厂家采取