太平洋证券：电子行业周报：终端品牌厂商清点库存埋下供应链订单继续下修隐患

本周核心观点：本周电子行业指数上涨0.72%，456只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的304只，周涨幅在3个点以上的156只,周涨幅在5个点以上的90只，全周下跌的标的137只，周跌幅在3个点以上的43只，周跌幅在5个点以上的20只。继五月初板块超跌开启反弹以来，虽然电子板块指数仅仅反弹11%左右，但不少细分板块的个股已经有40%以上的涨幅，而且普遍集中于前道材料（受益于原材料与疫情）、非消费电子的制造端出口（缺芯问题解决，人民币贬值）、新基建带动（譬如5G、车规）等等细分领域，而且全球通膨化效应令海外的部分地区（譬如日台等），电子制造类，尤其是初创类的企业受到相当的冲击，又一定程度上增加了国内上市公司企业的全球竞争力。虽然消费类、赛道类的公司二季报依然承压，但前述领域优势与细分增亮是不容忽视的，尤其是转型新能源汽车、光伏储能等赛道较早的电子类公司近期所体现出来的荣景度仍能令人眼前一亮，继续维持行业“推荐”评级。随着全球经济不确定性升高，继上半年智能手机频传扰闹下修等杂音，近期以电视为代表的家电、面板等终端厂家也开始清点库存，担忧库存增加所带来的运营风险。依据CINNO的报道，三星