东兴证券：东兴轻工纺服行业周观点：疫后消费逐步修复，地产销售环比改善利好家居

观点综述：5月社零降幅收窄，疫后消费逐步修复。据国家统计局6月15日发布的数据显示，5月份，社会消费品零售总额33547亿元，同比下降6.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额30361亿元，下降5.6%。虽然仍处负增长区间，但5月社零降幅比上月已收窄4.4个百分点，环比增长0.05%。其中，基本生活类商品销售和网上零售持续增长。耐用消费品里，家具类、文化办公用品类分别同比，-12.2%、-3.3%，环比有所改善。可选消费品中的服装类、化妆品类、金银珠宝类同比分别-16.2%/-11.0%/-15.5%，同比增速相较4月有所回升。家具板块，地产需求回暖值得期待，需求跌幅环比收窄。5月商品房住宅销售面积同比-36.64%、新开工面积同比-41.34%，竣工面积同比-28.27%，销售和开工两个前端数据同比跌幅收窄，竣工同比跌幅扩大。家具零售额同比-12.20%，出口额同比+0.33%，内外销售数据均环比改善。随着6月疫情影响进一步减弱，我们认为家具需求均有望继续回暖；叠加地产政策回暖，地产需求数据有望逐步走出低谷。我们推荐业绩确定性高的家具龙头企业欧派家居、顾家家居，以及公司发生积极变化的