光大证券：金属周期品高频数据周报：金属价格显著回落，五大品种钢材总库存创6年同期新高

要点流动性：5月M1M2增速差环比下降1.1个百分点至-6.5个百分点。（1）BCI融资环境指数2022年5月值为40.91，环比上月-2.26%，阶段性高点大概率已经在2020年9月底出现（54.02），按照历史经验，这对创业板指数的中长期并不利好；（2）M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1和M2增速差在2022年5月为-6.5个百分点，环比-1.10个百分点。基建和地产链条：五大品种钢材总库存创6年同期最高水平。（1）本周价格变动：螺纹-4.99%、水泥价格指数-1.63%、橡胶-4.31%、焦炭+6.17%、焦煤+2.70%、铁矿-7.35%；（2）本周全国高炉产能利用率、水泥、石油沥青、全钢胎开工率环比分别+0.01pct、-3.76pct、+2.50pct、+5.94pct；（3）五大品种钢材总库存本周为2215.61万吨，环比+1.45%。地产竣工链条：平板玻璃、钛白粉利润维持3年以来最低水平。（1）本周钛白粉、玻璃的价格环比分别-0.26%、-2.05%；（2）本周钛白粉利润为392元/吨，环比-43.39%，平板玻璃毛利润为-129元/吨。工业品链条：冷