东亚前海证券：食品饮料行业周报：5月消费边际改善，行业盈利有望加速修复

上周行情回顾上周（6月13日-6月17日），食品饮料板块（申万）上涨2.72%，上证综指上涨0.97%，深证成指上涨2.46%，沪深300上涨1.65%，食品饮料板块跑赢上证综指1.75个百分点，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第10位。核心观点白酒：5月消费数据边际改善，白酒需求有望展现较强韧性。物流的逐步恢复以及疫情社会面传播得到有效控制等因素作用下，5月份商品零售和餐饮同比降幅减弱并且实现环比改善。6月以来，上海等地疫情得到有效控制，而且逐步有序放松线下消费场景的管控，由此预计餐饮和商品零售收入有望延续边际改善趋势，其中餐饮收入由于前期低基数有望加速反弹。即将到来的暑期升学宴潮，叠加白酒商务宴请等场景的恢复，白酒板块业绩有望实现恢复性增长。贵州茅台飞天整箱在6月10日的批价为3080元，环比上涨50元，延续自5月下旬以来的上涨趋势。结合二季度疫情扰动的区域性，以及今年一季度春节动销情况良好的前提，预计上半年全国性高端和次高端酒企表现优于二、三线区域酒企。在6月16日的茅台股东大会上，公司再度明确2022年经营目标是较上年增长15%，彰显对全年经济和需求的信心。下半年疫情扰动影