民生证券：中国石化（600028）-2024年三季报点评：24Q3库存收益和石化品毛利下降致使利润环比下滑

中国石化(600028) 事件：2024年10月28日，公司发布2024年第三季度报告。2024年前三季度，公司实现营业收入23665.4亿元，同比下降4.2%；实现归母净利润442.5亿元，同比下降16.5%；实现扣非归母净利润439.7亿元，同比下降12.6%。 库存收益同比大幅减少、石化产品毛利下降导致24Q3归母净利润同比下滑。24Q3，公司实现营业收入7904.1亿元，同比下降9.8%，环比增长0.5%；实现归母净利润85.4亿元，同比下降52.1%，环比下降50.9%；实现扣非归母净利润83.9亿元，同比下降49.6%，环比下降51.8%。据公告显示，业绩同比下滑主因Q3油价快速下跌导致公司库存收益同比大幅减少、以及石油石化产品毛利下降。从资产负债表来看，本季度存货波动也较大，24Q3末相比上季度末存货下滑298.8亿元。 环比来看，总息税前利润下降51.3%，四大主业息税前利润下降38.5%。 24Q3，公司实现总的息税前利润134.3亿元，环比下滑51.3%。分板块来看，本部及其他板块的息税前利润为-9.1亿元，环比减少51.4亿元，若剔除这部分影响，四大主业息税前利润