安信证券：交通运输行业周报：快递勿忧淡旺季切换，航空看好暑运旺季

快递：618电商销售平稳增长，1-20日快递揽收同比+7.5%，行业仍处于复苏过程中；短期看好Q2龙头业绩确定性高增；7-8月淡季量、价或正常波动，行业拐点逻辑持续，继续推荐龙头公司。1）618电商销售平稳增长，1-20日快递揽收同比+7.5%，行业仍处于复苏过程中：电商平台披露618销售数据，其中京东618总成交额3793亿元，同比增长10.3%；天猫618总负责人披露零售额实现同比正增长。根据交通运输部数据，6月1日-20日快递揽收合计70.86亿件，同比增长7.53%。6月1日-24日全国快递揽收量/投递量日均值达到3.54/3.35亿件，较去年6月日均完成量3.25亿件保持稳健增长。疫情影响及经济压力下，当前电商消费与快递需求仍处于恢复过程中。我们预计随着疫情持续好转、供给加快恢复以及各地消费刺激政策推出，快递业需求有望加速复苏。2）极兔日均件量超4000万单，未来低价抢量动力或不足：根据21世纪经济报道，6月极兔全网日均票量已超过4000万单。我们认为极兔近期量快速增长的原因包括：与百世网点的整合取得进展，合并份额增长；总部给予增量返利政策刺激终端低价抢量，或为了冲量再融资；