华西证券：基本金属行业周报：宏观氛围令价格承压，关注新兴需求提振

贵金属：美联储坚定降低通胀，经济前景担忧及避险需求继续支撑黄金投资价值本周COMEX黄金下跌1.70%至1828.10美元/盎司，COMEX银下跌3.55%至21.18美元/盎司。金银比较上周走高，目前为86.33。COMEX白银非商业净多持仓增加，COMEX黄金非商业净多持仓增加。SPDR黄金ETF持仓减少，SLV白银ETF持仓下降。本周鲍威尔连续两日在国会听证会上发言，他坚决承诺将通胀率恢复到2%，美联储遏制通胀的承诺是“无条件的”，加息的速度取决于未来的数据，在第二场听证会上还表示资产负债表最终将比现在减少大约2.5至3万亿美元。鲍威尔坚定的鹰派态度使得市场预期7月加息75个基点的概率继续走高。同时，鲍威尔还承认美国经济有可能陷入衰退，称实现软着陆非常具有挑战性。在这样的言论之下，本周多家华尔街机构警示衰退风险，美国6月密歇根大学消费者信心指数创历史新低。由于经济衰退担忧，交易员减少对美联储后续加息程度的预期。尽管通胀水平已经很高，但目前俄乌冲突仍难言将结束，欧洲能源的供需错配也有发酵趋势，供应链问题导致的能源、原材料、食品的高物价依旧给通胀上行提供潜在的驱动，在美联储坚定降低通