华福证券：纺织服饰行业24W49周观点：LululemonQ3表现超预期，中国大陆营收同比增长39%

投资要点： LululemonQ3表现超预期，中国大陆营收同比增长39% FY25Q3公司实现营收24.0亿美元，同比+9%（汇率中性下+8%），略超出此前市场预期。分地区，北美/国际营收分别同比增长2%/33%（国际在汇率中性下+30%）；其中中国大陆增长亮眼，同比+39%（汇率中性下+36%）。同店方面，若考虑营业12个月以上门店和线上渠道销售，北美同店可比销售额同比下滑2%，国际可比销售额同比提升25%（中性汇率下+22%），其中中国大陆、其他海外国家分别贡献27%、23%增长。 行情数据 本周家电板块涨跌幅2.8%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块涨跌幅分别2.9%/+1.6%/+2.8%/-4.8%。原材料价格方面，LME铜、LME铝 环比上周分别+1.81%、-0.66%。 本周纺织服装板块涨跌幅+1.82%，其中纺织制造涨跌幅-.011%，服装家纺涨跌幅+2.66%。本周328级棉现货15196元/吨（-0.54%），美棉CotlookA81.6美分/磅（-0.49%），内外棉价差325元/吨（-29.3%）。 投资建议 家电：1）家电以旧换新政策发力，看好下半年内需复苏