光大证券：金属周期品高频数据周报：周期品价格普跌，钢铁利润低位回升

流动性：5月M1M2增速差环比下降1.1个百分点至-6.5个百分点。（1）BCI融资环境指数2022年5月值为40.91，环比上月-2.26%，阶段性高点大概率已经在2020年9月底出现（54.02），按照历史经验，这对创业板指数的中长期并不利好；（2）M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1和M2增速差在2022年5月为-6.5个百分点，环比-1.10个百分点。基建和地产链条：五大品种钢材总库存创6年同期最高水平。（1）本周价格变动：螺纹-6.78%、水泥价格指数-1.79%、橡胶-1.37%、焦炭-8.72%、焦煤-3.05%、铁矿-11.01%；（2）本周全国高炉产能利用率、水泥、全钢胎开工率环比分别-1.17pct、+4.78pct、+0.14pct。地产竣工链条：平板玻璃、钛白粉利润维持3年以来同期最低水平。（1）本周钛白粉、玻璃的价格环比分别-0.51%、-1.91%；（2）本周钛白粉利润为439元/吨，环比+11.88%，平板玻璃毛利润为-178元/吨。工业品链条：本周铜、铝价格、利润环比明显下降。（1）本周主要大宗商品价格表现：铜、铝价格环比变化-8.14%