开源证券：美锦能源（000723）-公司2024年中报点评报告：焦炭价格下滑致业绩承压，氢能各项业务稳步推进

美锦能源(000723) 焦炭价格下滑致业绩承压，氢能各项业务稳步推进，维持“增持”评级 公司发布2024年中报，2024H1公司实现营业收入88.1亿元，同比-9.5%；实现归母净利润-6.8亿元，同比-283%；实现扣非后归母净利润-6.9亿元，同比-296.8%。单Q2来看，公司实现营业收入46.2亿元，环比+10.2%；实现归母净利润-3.2亿元，环比+11.1%，实现扣非后归母净利润-3.3亿元，环比+9.1%。考虑到焦化产品价格下行致公司业绩承压，我们下调2024年盈利预测并维持2025-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润-6.7/5.1/6.7亿元（2024年前值为3.8亿元），同比-330.1%/+176%/+32.8%；EPS为-0.15/0.12/0.16元；对应当前股价PE为-25.2/33.1/24.9倍。随着项目开工推进带动焦钢需求提升，焦炭利润有望修复，此外氢能业务未来有望贡献增量，维持“增持”评级。 焦炭价格下滑致业绩承压，新能源车辆及运营业务盈利小幅改善 （1）煤焦化业务：公司目前拥有四座煤矿，经核准产能630万吨/年，2024H1公