民生证券：温氏股份（300498）-2023年三季报点评：猪、鸡业务降本增效成果显著，Q3环比扭亏为盈

温氏股份(300498)事件概述：公司于10月25日发布2023年三季报，2023年前三季度实现营收646.9亿元，同比+15.8%；实现归母净利润-45.3亿元，同比转亏。2023Q3实现营收235.0亿元，同比-3.4%，环比+6.3%；实现归母净利润1.6亿元，同比-96.2%，环比+108.2%。猪价低迷压制业绩，持续优化成本管控。2023年前三季度公司生猪业务实现营收327.7亿元，同比+29.2%；共计出栏1832.6万头，同比+47.6%；毛猪销售均价15.0元/公斤，同比-11.8%；出栏均重119.4公斤，同比-0.7%。公司母猪产能充足，坚持落实疫病防控等基础管理工作。截至2023年三季度末，公司能繁母猪存栏156万头，后备母猪约60万头，考虑到冬季引种难度和公司出栏规划，预计年底能繁母猪增加至160万头以上。公司全方面挖掘猪业降本空间，成效显著。2023Q3肉猪养殖综合成本降至8.1元/斤，季度环比下降0.4元/斤，肉猪销售头均亏损54元/头左右。超额完成降本目标，旺季带动肉鸡业务盈利。2023年前三季度公司肉鸡养殖业务实现营收251.1亿元，同比+3.6%；共计