民生证券：电子行业点评：谷歌端侧大模型迭代，泰凌微借势高增乘红利

事件：6月27日，谷歌正式发布并开源了全新端侧多模态大模型Gemma3n，原生支持文本、图像和音视频等多种模态。在大模型竞技场中，Gemma3n取得了1303分，成为了第一个超过1300分的10B以下模型。 开源大模型高速发展，拉动端侧AI芯片需求提升：Gemma3n模型通过逐层嵌入（PLE）技术，在不增加内存占用的前提下实现质量提升。其E2B和E4B型号虽原始参数量达5B和8B，但内存消耗仅相当于2B和4B，这种低内存设计专为适配端侧设备打造，标志着谷歌在手机、可穿戴设备等领域中，向实现隐私保护与实时AI体验的目标迈出了关键一步。 开源端侧大模型的性能提升，同样激发了市场对AI端侧芯片的需求。泰凌微作为谷歌物联网生态系统中的核心供应商，紧扣市场需求推出TL721X、TL751X等端侧芯片。此类芯片不仅具备低功耗+AI运算双重能力，还支持多协议物联网无线连接，充分适配各种端侧设备的技术需求。在端侧AI化浪潮中，泰凌微有望受益于产业升级趋势，迎来新一轮高成长周期。 25H1营收高增长，产品结构优化促利润突破：泰凌微于6月24日发布了2025年半年度业绩预增公告，预计25H1实现营收5.0