开源证券：煤炭行业周报：中煤系中期分红方案落地，煤炭高股息属性凸显

本周要闻回顾：中煤系中期分红方案落地，煤炭高股息属性凸显 本周上市煤企中报陆续发布，同时中煤能源和上海能源发布中期分红方案，其中中煤能源A股每股派发现金红利0.221元（含税），分红比例达30%，上海能源每股派发现金红利0.2元（含税），分红比例达30.65%，两家煤炭央企中期分红落地或预示着未来提分红有望从煤炭央企向地方国企推开。本周电厂库存环比-0.5%，电厂库存持续消纳支撑煤价；当前布油报价仍处80美元附近高位，煤化工相对油化工的成本竞争与替代持续体现，从而持续支撑非电煤需求，也有望成为动力煤价格的关键加强变量；冶金煤方面，铁水日均产量环比-1.88%，仍位于230万吨附近高位，黑色产业链需求韧性较强，如果后续钢材出口仍保持高增长以及钢铁下游结构继续体现从地产基建向制造业转型，则即使夏季是黑色产业链的淡季，需求仍有望超预期。2024年7月以来板块回调较大，神马股份、广汇能源、兖矿能源等相继披露增持方案，或预示着产业资本已认可当前为板块价值底部，且当前增持成本显著低于一级市场购买或二级资产注入，复盘历史股东增持后市场表现，后续股价上行概率或明显提高。国际能源价格方面，特朗普当选或难