财信证券：农林牧渔行业月度点评：11月生猪均价中枢下移，宠物食品景气向好

投资要点： 农林牧渔行业11月跑输大市。据wind数据，上证综指11月上涨1.42%，沪深300指数上涨0.66%，同期农林牧渔指数下跌0.26%，在31个申万一级行业指数中位列第21位。11月，水产养殖(18.40%)、宠物食品(8.72%)、综合Ⅲ(8.57%)涨幅居前，生猪养殖(-4.18%)、畜禽饲料(-0.71%)、果蔬加工(-0.44%)涨跌幅排名靠后。截至2024年11月29日，农林牧渔板块PE为23.45x，较全A市盈率水平低1.20x；农林牧渔板块PB为2.14x，较全A市净率水平低0.32x，PE、PB分别位于历史后14.84%、14.05%分位。 畜禽养殖：11月外三元生猪均价环比下跌，外三元仔猪均价环比上涨。据Datayes及Wind数据，11月全国外三元生猪均价为16.56元/公斤，环比下跌5.93%，同比上涨12.99%；全国15kg外三元仔猪均价为34.09元/公斤，环比上涨11.89%，同比上涨75.98%。自繁自养平均盈利约220.77元/头，外购仔猪平均养殖利润为-40.76元/头。目前，生猪板块PE、PB估值分别位于历史后30.87%、33.81%