民生证券：有色金属周报：政策利好持续释放，工业金属价格仍处上行趋势

本周商品价格高位震荡。本周(7.31-8.4)上证综指上涨0.37%，沪深300指数上涨0.7%，SW有色指数上涨1.0%。贵金属方面本周COMEX黄金下上涨0.99%，白银下跌3.06%。主要工业金属价格中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动0.54%、-1.46%、0.50%、-0.93%、-4.57%、-3.96%;主要工业金属库存中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-1.11%、23.13%、-4.29%、8.24%、-1.15%、5.08%。工业金属：中长期美联储加息接近尾声，国内宏观政策利好持续释放。核心观点：惠誉下调美国信用评级，美国7月非农就业人数增加18.7万人，不及市场预期，加息有望年内结束，国内国务院常务会议再次提及房地产政策调整优化，利好情绪高涨，刺激商品价格上行。铜方面，供应端，智利6月铜产量45.79万吨，环比增长10.85%，同比减少0.9%，Codelco将今年铜产量目标从135-145万吨，下调至131-135万吨；需求端，铜价高企抑制下游备货采购情绪，整体下游消费延续清淡。铝方面，供给端，云南复产使国内电解铝运行产能突破4200万吨高位；需求端，7