天风证券：卫星化学（002648）-三季度经营情况继续改善，上调盈利预测

卫星化学(002648)1.公司第三季度净利润15.5亿根据公司2023年三季报，2023年前三季度公司归母净利润为33.9亿元，同比提高11.4%。其中公司第三季度归母净利润为15.5亿，环比提高36.5%，同比提高525.4%。我们认为其主要原因为乙烷价格持续处于低位，以及C3产品价格的提高。2.乙烷裂解利润环比提高，C3产品端价格好转考虑到船运以及定价等因素，我们预计公司2023年Q3乙烷的成本价为21.5美分/加仑，在二季度乙烷27.8美分/加仑的基础上，下降了6.3美分/加仑。从我们测算的乙烷裂解利润来看，三季度乙烷裂解利润为2285.8元/吨，跟二季度相比提高196.4元/吨。2023年Q3，丙烯酸丁酯均价为9479.2元/吨，跟2023年Q2的8615元/吨相比，提高864.2元/吨。除此丙烯酸酯外，双氧水于2023年Q3均价为1470.4元/吨，环比增长676.3元/吨。3.公司拟收购嘉宏新材料有限公司2023年9月12日，全资子公司连云港石化有限公司签署《关于江苏嘉宏新材料有限公司之股权转让协议》，拟收购江苏嘉宏新材料有限公司100%股权。嘉宏新材料现已有产能为3套4