民生证券：钢铁行业2023年三年报总结：行业底部，盈利能力有望持续改善

2023Q1-Q3钢铁板块回升明显，其中Q3加速改善。2023Q1-Q3钢铁板块上涨，单季度来看Q3伴随钢铁需求复苏，钢铁价格止跌，Q3螺纹钢均价环比仅回落1.14%，热轧均价环比仅回落1.01%，而冷轧均价环比回升4.33%，冷轧价格表现较强。2023Q1-Q3，SW钢铁板块上涨2.14%，在申万行业中排名第17；2023Q3单季度SW钢铁板块上涨2.28%，在申万行业中排名第7。对比指数而言，钢铁板块超额收益明显。2023Q1-Q3钢铁板块（2.14%）表现强于上证综指（0.69%）和沪深300（-4.70%）。2023Q3钢铁板块(2.28%)较同期沪深300（-3.98%）、上证综指（-2.86%）表现较强。细分来看，普钢方面，2023Q1-Q3整体上涨6.91%，23Q3上涨5.54%。特钢方面，2023Q1-Q3整体回落9.29%，23Q3回落5.53%。钢铁板块基金持仓比例微升。从基金持仓角度来看：2023Q3钢铁板块配置比例环比回升0.01pct，至0.44%。2020Q4以来，随着“双碳”等政策推进，钢价重心整体向上，叠加行业整合力度逐步加大，钢铁行业竞争格局改善预期