东吴证券：德赛西威（002920）-2024年中报点评：智能驾驶毛利率修复，业绩超预期！

德赛西威(002920) 投资要点 公告要点：公司公布2024年中报。2024年上半年实现营收117亿元，同比+34%，实现归母净利润8.4亿元，同比+38%，实现扣非归母净利润7.9亿元，同比+50%。其中2024年二季度实现营收60亿元，同环比+28%/+7%；实现归母净利润4.5亿元，同环比+64%/+18%；实现扣非归母净利润4.2亿元，同环比+77%/+13%，业绩超预期。 核心客户销量提升，智驾业务快速放量。分业务看，2024H1智能座舱业务收入80亿元，同比+27.4%，智能驾驶业务收入27亿元，同比+45.1%，网联服务及其他业务收入11亿元，同比+66.9%，智能驾驶业务贡献较多收入增量，主要为公司已有客户销量提升及新客户拓展所致，2024H1公司智能驾驶业务核心客户理想产量19.7万辆，同比+42%，同时高算力智能驾驶域控制器已在理想汽车、极氪汽车等客户上规模化量产，并获得丰田汽车、长城汽车、广汽埃安、上汽通用、东风日产等多家主流客户新项目订单，共同驱动收入高增。 年降影响有限，24Q2毛利率超预期。2024年二季度公司毛利率为21.3%，同环比+1.0pct/+1