华鑫证券：神火股份（000933）-公司事件点评报告：主业稳中求进，铝加工板块持续发力

神火股份(000933)事件神火股份发布2023年半年报公告：2023年上半年营业收入为191.09亿元，同比-11.72%；归母净利润为27.39亿元，同比-39.59%；扣除非经常性损益后的归母净利润为27.42亿元，同比-39.60%。煤铝实现产销平衡，经营目标稳中求进公司2023H1业绩短期承压的主要原因为报告期内煤炭、电解铝价格大幅下降及子公司云南神火限产等因素影响。2023H1公司主要产品基本实现产销平衡，较好完成上半年经营目标，但业绩受市场价格下跌拖累。煤炭产销同比提升，价格下跌影响毛利。量：2023H1实现产量379.9万吨，同比+20.61%，实现销量387.79万吨，同比+24.60%。价格：2023H1实现煤炭单吨售价1141.44元，同比-28.61%，单吨成本573元，同比-15.98%，上半年煤价回调为煤炭毛利下滑主因。毛利：2023H1煤炭整体业务实现毛利22.06亿元，同比-22.73%，毛利率49.84%，同比-7.54pct。云南限产影响电解铝产量，价格下跌压缩盈利空间。量：2023H1实现产量72.68万吨，同比-5.98%，实现销量73.23万吨