华鑫证券：千味央厨（001215）-公司事件点评报告：核心单品培育显成果，经销商结构优化增动能

千味央厨(001215)事件2023年10月24日，千味央厨发布2023年前三季度报告。投资要点业绩符合预期，盈利能力持续提升2023Q1-Q3总营收13.28亿元（同增29%），归母净利润0.94亿元（同增35%）；2023Q3总营收4.77亿元（同增25%），归母净利润0.38亿元（同增60%），主要系公司经销商结构优化/大客户保持较高增速所致。盈利端，2023Q1-Q3毛利率/净利率分别为22.94%/7.02%，分别同比+0.2pct/+0.3pct，毛利率提升主要系小B端拓展及核心大单品贡献增量所致；2023Q3毛利率/净利率分别为22.41%/7.98%，分别同比-1pct/+2pct。费用端，2023Q1-Q3销售费用率/管理费用率分别为4.59%/8.22%，分别同比+1pct/-1pct，去年疫情下预制菜几乎无费投，低基数叠加仓储费用增加导致销售费用同比增加；2023Q3销售费用率/管理费用率分别为4.08%/8.07%，分别同比-0.2pct/-1pct。现金流端，2023Q1-Q3经营活动现金流净额0.38亿元，其中2023Q3经营活动现金流净额0.69亿元（同增