国海证券：农林牧渔行业周报：关注需求改善带来的投资机会

投资要点: 生猪：出栏体重下降 投资建议：根据农村农业部的数据，2024年7月、8月能繁母猪存栏量环比分别为+0.07%、-0.1%，三季度末能繁母猪存栏量同比下降4.2%，即使猪价出现阶段性高点能繁母猪存栏依然微降，尤其是仔猪价格明显下跌反映出产能恢复偏弱，随着天气转凉需求改善，我们判断Q4或将出现反弹，2025年全年猪价或将维持成本线之上。 我们持续重点推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧，建议关注弹性标的唐人神、华统股份、广弘控股。 家禽：鸡肉价格回暖 投资建议：从产业链看，白羽鸡商品代价格震荡，后续随着消费的改善，行业景气度有望持续回升。我们持续重点推荐圣农发展、益生股份，建议关注禾丰股份、民和股份、仙坛股份、春雪食品、益客食品等。 黄鸡行业景气度上行。从行业角度看，2024年产能稳定在低位，行业稳定盈利。我们持续重点推荐立华股份、温氏股份。 动保：关注下游需求改善及外延扩张带来的投资机会 投资建议：1）5月底以来生猪养殖行业持续盈利，2024Q4自繁自养生猪盈利虽有所收窄，但持续时间已经超过半年。随着养殖企业 经营状况改善将增加动保产品的需求。我们预计下半年动保企业经营业绩环比有