国联证券：重庆啤酒（600132）-2024年半年报点评：中高档产品驱动收入增长，新厂投产拖累成本

重庆啤酒(600132) 销量为收入增长主要驱动 公司发布2024年半年报，2024H1公司实现收入88.61亿元，同比增长4.18%，实现归母净利润9.01亿元，同比增长4.19%，实现扣非净利润8.88亿元，同比增长3.91%。单Q2实现收入45.68亿元，同比增长1.54%，实现归母净利润4.49亿元，同比减少5.99%，实现扣非净利润4.42亿元，同比减少6.58%。拆分量价来看，2024H1公司实现销量178.38万千升，同比增长3.30%，吨价4967.31元，同比提升0.86%，吨成本2522.65元，同比减少0.57%。单Q2公司实现销量91.70万千升，同比增长1.53%，吨价4981.62元，同比提升0.01%，吨成本2468.21元，同比增长2.06%，主因佛山工厂投产折旧摊销增加及京A并表。 经济产品表现突出，南区维持较高增速 分档次看，2024H1公司高档/主流/经济分别实现收入52.63/31.74/1.86亿元，分别同比增长2.82%/4.37%/11.45%；单Q2分别实现收入26.92/16.54/1.00亿元，分别同比-1.90%/+5.12%/+1