开源证券：银行行业点评报告：息差环比企稳，关注下阶段存贷利率走势

盈利增速环比回升，扩表节奏有所放缓，下阶段关注居民信用8月18日，国家金融监督管理总局发布2023H1商业银行经营情况。2023年上半年商业银行累计实现净利润1.3万亿元，同比增长2.6%，增速较2023Q1回升1.3pct，在疫情冲击之后银行业经营体现一定韧性，盈利水平稳中有升。进入二季度“开门红”效应消退，各类型银行扩表速度均放缓。下阶段对公信贷投放节奏或趋于平稳，叠加增量政策有望推动实体需求回暖，我们认为2023上半年信贷以量补价的状态将告一段落，宽信用的成效需重点关注居民信用的恢复情况。据我们测算，2023年上半年居民按揭贷款的提前偿还规模约有2.8万亿元，存量按揭利率下调进程或加速推进。此外央行也表态“适时优化房地产政策”，8月中下旬或是地产政策密集发布期，地产销售有望得到提振。息差环比Q1企稳，存款挂牌利率或迎新一轮调降2023H1商业银行净息差1.74%，环比Q1持平。商业银行已逐渐消化2022年LPR下调带来的重定价影响，息差下行压力最大的阶段或已过去。8月15日1年期MLF利率调降15BP，LPR大概率跟随下调。那么为了缓解息差压力，银行或主动开启新一轮存款挂牌利率调