安信证券：北鼎股份（300824）-Q2盈利能力明显改善

北鼎股份(300824)事件：北鼎股份公布2023年半年度业绩快报。公司预计2023年上半年实现收入3.2亿元，YoY-12.9%；实现归母净利润0.4亿元，YoY+66.8%；经折算，Q2单季度实现收入1.5亿元，YoY-19.0%；实现归母净利润0.2亿元，YoY+227.6%。Q2北鼎收入表现短期承压，但盈利能力同比明显改善。Q2内外销收入表现有所承压：北鼎Q2单季度收入同比有所下降。分区域来看：1）Q2北鼎国内自主品牌收入YoY-16.5%。国内厨房小家电消费景气平淡，公司在运营过程中以安全高效为先，费用投放与市场推广相对谨慎，自主品牌国内业务收入有所承压。2）Q2北鼎外销收入YoY-25.6%。其中，OEM/ODM业务收入YoY-18.8%，主要受海外需求持续低迷影响；海外自主品牌收入YoY-39.4%，主要因为公司持续推进渠道及运营模式调整。海外自主品牌收入短期承压，但公司海外业务运营效率得到优化，利好品牌出海战略的长期健康发展。我们认为，随着国内消费复苏，公司产品定位高端，有望受到品质消费人群青睐，后续收入有望回升。Q2单季度盈利能力同比回升：北鼎Q2营业利润率14.0%