太平洋证券：民生银行2023年年报&2024年一季报点评：小微特色突出，资产质量稳固向好

民生银行(600016) 事件：公司发布2023年年报和2024第一季报。公司23年、24Q1实现营业收入1408.17、342.73亿元，分别同比-1.16%、-6.80%；23年、24Q1归母净利润分别为358.23、134.31亿元，分别同比+1.57%、-5.63%。截至2024Q1，公司不良率为1.44%，较23年末-4BP；拨备覆盖率为149.36%，较23年末-33BP。 23年非息收入支撑业绩，24Q1业绩整体承压。公司2023年全年营收1408.17亿元，同比-1.16%，营收略有下滑。从营收结构来看，利息净收入、非利息净收入分别为1024.31亿元、383.86亿元，同比分别-4.68%、+9.63%。利息净收入下滑主要受净息差收窄影响，2023年末净息差为1.46%，较上年同期-14BP。非息收入驱动业绩增速，其中手续费及佣金净收入同比-5.12%，其他非利息净收入同比+29.93%，主要增长来源于投资收益等其他非息收入，系公允价值变动收益增加。2023年全年归母净利润358.23亿元，同比+1.57%，整体来看盈利能力保持稳定。20Q1业绩有所承压，营收同比-6