华宝证券：2025年9月银行理财市场月报：银行理财大事记：政策重塑流动性管理，指数化布局与科技金融成创新焦点

投资要点 9月银行理财监管和行业动态频现。政策方面，公募销售费用新规发布，影响银行理财负债与资产端，债券ETF或成新选择。市场方面，黄金价格走高带动理财公司密集发行黄金理财产品。业务合作方面，四川省几家银行联合申请理财公司牌照，若成功将为中小银行提供示范；理财公司与中小银行代销合作升温，中小银行借此优化收入结构，理财公司借此拓展下沉市场。业绩表现方面，上半年银行理财行业延续增长，头部稳固，区域释放潜力。产品布局方面，理 财公司积极布局指数型理财产品，积极参与科创债ETF投资，并以“产品端扩容+投研端深化”的“双管齐下”策略，积极把握市场回暖机遇。 9月银行理财同业创新活跃。招银理财、交银理财发布自研大类资产配置指数通过多资产配置分散风险、降低波动；浦银理财推出“科技五力模型”精选产品，系统性评估科技企业价值，同时，首发挂钩科创债指数产品、推出公司首款“上海科创金融主题”理财产品；中邮理财参与“禾赛科技”港股IPO锚定投资与“奇瑞汽车”港股IPO基石投资；华夏理财与华夏基金合作构建“指数生态圈”；宁银理财成为首批通过产品直接参与公募REITS打新的理财公司；建信理财发行黄金鲨鱼鳍结构化产